円安

「日米の金利差が縮小すれば、円高になるはずだ」市場では長らく、これが常識とされてきました。事実、日米の名目金利差は縮小傾向にあり、物価を考慮した実質金利差はほぼ同じ水準にまで近づいています。しかし、現実はどうでしょうか。円安のトレンドは依然...

中立金利を巡る市場対話の課題と展望1. 序論：利上げと円安のパラドックス2024年3月、日本銀行（日銀）による歴史的な利上げは、金融政策の新時代を告げるシグナルとなるはずだった。しかし、市場の逆説的な反応――円安の加速――は、政策転換そのも...