Xの投稿（@KobeissiLetter）を見ると以下のような内容でした。

世界の時価総額に占める米国のシェアは過去2か月間で約3.5パーセントポイント減少し、2024年第2四半期以来の最低となる47.5%となった。

これは2022年の弱気相場以来最大の下落となる。これまで、このような急激な減少は 2008 年の金融危機の際にも見られました。

ブルームバーグによると、S&P500は今四半期、世界株式市場をほぼ40年ぶりの大幅な下回った。同指数は年初来3.5%下落している一方、MSCIワールド・エクス・USA指数は9.3%上昇している。

アメリカ市場の3指数はすべて年初から下落しています。昨日の段階でダウは-1.39％、S＆P500は-3.72％、ナスダックは-6.35％でした。特に今月の下落幅は大きく、ダウで-4.31％、S＆P500で-4.90％、ナスダックで-5.78％でした。こうなると単なる調整ではなく弱気相場入りしたのかもしれません。そこで、この投稿についてGrok3を検証してみました。

米国の株式市場支配が衰える？2025年のトレンドと将来予測

はじめに

はじめに

2025年3月20日、X（旧Twitter）上で話題になった投稿（https://x.com/KobeissiLetter/status/1902785460373537068）が注目を集めています。金融分析アカウント「The Kobeissi Letter」によるこの投稿は、米国のグローバル株式市場キャップシェアが低下していることを指摘し、国際市場の成長と比較して米国市場の苦境を強調しています。この記事では、投稿の詳細を深掘りし、関連データや専門家の見解を基に、今後数年間で起こり得る市場動向を予測します。株式市場に興味がある方や、グローバル経済の将来を考える読者にとって、役立つ情報をお届けします。

1. X投稿の概要：米国の市場シェアが低下

投稿の要点

2025年3月20日に「The Kobeissi Letter」[@KobeissiLetter]が投稿した内容によると、以下の事実が明らかになっています。

米国のグローバル市場キャップシェアの低下：
- 過去2か月で約3.5パーセントポイント低下し、47.5%に達しました。これは2024年第2四半期以来の最低値で、2022年ベアマーケット（株価下落相場）以来最大の低下とされています。
- 2008年金融危機と比較されるほどの急激な低下が強調されています。
S&P 500と国際市場のパフォーマンス：
- 2025年年初からS&P 500（米国の主要500企業を追跡する指数）は3.5%下落しましたが、MSCI World Ex USA（米国を除く世界の主要株式市場を追跡する指数）は9.3%上昇しています。
- ブルームバーグのデータによると、これはほぼ40年間で最大の国際市場とのパフォーマンス格差です。
付属グラフ：
- 投稿には2005年から2025年までの「Share of World Market Cap Topped OUT」というグラフが含まれ、米国のシェアが2021-2022年に約60%まで上昇した後、最近の低下（47.5%）が黄色い線と赤い円で示されています。
投稿の問い：
- 「この勢いは続くのか？」と問いかけ、低下が一時的な修正か長期的な構造的シフトかを検討するよう促しています。

グラフの重要性

グラフは、米国の市場支配がピークを迎え、下降トレンドに入った可能性を示唆しています。このビジュアルは、投資家やアナリストに市場のシフトを再評価するきっかけを提供しています。

2. リプライと読者の反応

投稿に対するXユーザーのリプライからは、さまざまな視点が浮かび上がります：

@DharmaQuantum
- ベアケース（悲観的シナリオ）：高い株価評価、GDP成長の鈍化、グローバル資本の国際市場へのシフト。
- ブルケース（楽観的シナリオ）：金利引き下げ、AI主導の成長、収益の回復力による米国市場の回復。
- 「市場はサイクルで動く。構造的シフトか一時的修正かを認識することが重要」と述べています。
@GlobalMktObserv
- S&P 500は2020年の危機以来最速の3週間での最高値からの下落を経験しており、売却が急速に進んでいることを指摘。
@SpencerHakimian
- 「平均回帰（市場が歴史的な平均に戻る）の時期。国際株式を保有せよ」と提案し、国際市場のアウトパフォーマンスを期待。

3. 外部データと背景情報

投稿の主張を検証し、追加のコンテキストを得るために、信頼できるソースを調査しました：

3.1 2025年初の市場キャップ

Siblis Researchによると、2025年1月1日時点で米国の市場キャップは約62.2兆ドルで、グローバル総額128.2兆ドルの約48.5%を占めていました。
投稿の47.5%は、1パーセントポイント程度の低下を示唆しますが、データソースや測定方法の違いによる可能性があります。

3.2 グローバル市場のトレンド

Goldman Sachsの2023年報告書では、新興市場（EMs）のグローバル株式市場シェアが2030年までに27%から35%に上昇すると予測されています。
これは、米国シェアの低下と国際市場の成長を裏付けます。

3.3 S&P 500対グローバル株式

Visual Capitalistによると、2025年初頭の米国の市場キャップは60.1兆ドルで、グローバル総額124兆ドルの48.47%を占めていました。
国際市場（開発途上および新興）は残りの51.53%を占め、投稿の主張と一致します。

3.4 シフトの要因

経済要因：米国の高評価と国内GDP成長の鈍化が投資家を国際市場に押しやっています。
グローバル成長：ヨーロッパ、アジア（特に中国、インド）での強い経済成長や魅力的な評価が資本を引きつけています。
政策と地政学：ヨーロッパの財政政策や中国の技術リーダーシップが資本フローに影響（Reuters参照）。

4. 今後数年間の予測

投稿と追加情報に基づき、2025年から2030年までの市場動向を予測します。

4.1 短期展望（2025-2026年）

米国の市場支配の低下は短期的に続く可能性があります。S&P 500の国際市場に対するアンダーパフォーマンスは、国際市場が引き続き優位であることを示唆します。
しかし、FRBの金利引き下げ、AI主導の成長、収益の回復力は一時的に米国市場を支援する可能性があります。

4.2 中期展望（2027-2030年）

新興市場の急速な成長により、米国支配の低下トレンドは持続する可能性があります。
Goldman Sachsによると、2030年までに新興市場のシェアは35%に達し、インドや中国が牽引します。
開発途上市場（例：ヨーロッパ、日本）も経済政策や成長によりシェアを獲得する可能性があります。
2030年までに、米国のシェアは40-45%程度に安定する可能性があります。

4.3 長期展望（2030年以降）

グローバル経済の構造的シフトにより、米国の支配はさらに低下する可能性があります。[Goldman Sachs]によると、2050年までに新興市場はほぼ半分の47%を占める見込みです。
しかし、米国は深い資本市場、イノベーション、技術セクターでのリーダーシップにより、引き続き重要なプレイヤーであり続けます。

4.4 注視すべき要因

米国経済パフォーマンス：経済が強化され、技術主導の成長が加速すれば、シェア低下を緩和する可能性。
グローバル成長ダイナミクス：新興市場と開発途上市場の急速な成長が米国のシェアを侵食。
政策と地政学：貿易緊張、財政政策、技術リーダーシップが資本フローに影響。
通貨変動：米ドルが強くなれば、外国市場のUSD建て価値が低下し、米国シェアが一時的に上昇する可能性。

5. 結論

「The Kobeissi Letter」のX投稿は、2025年3月20日時点で米国のグローバル市場キャップシェアが47.5%に低下し、国際市場が優位であることを示しています。このトレンドは、新興市場の成長とグローバル資本のシフトによるもので、今後数年間で米国のシェアは40-45%程度にさらに低下する可能性があります。ただし、AI主導の成長や金利引き下げにより、米国市場が回復する余地もあります。

以下は、主要なデータと予測の概要です。

項目	2025年3月（投稿時点）	予測（2030年）
米国市場キャップシェア	47.5%	40-45%（見込み）
S&P 500 YTDパフォーマンス	-3.5%	不明（経済要因依存）
MSCI World Ex USA YTD	+9.3%	不明（成長要因依存）
新興市場シェア	約27.5%（推定）	35%（ Goldman Sachs 予測）