先日、日経新聞に「NVIDIAの快進撃、電力が阻むか」という記事がありました。これは、NVIDIAの高性能なGPUの消費電力が従来のものより非常に電力消費が激しいので、電力供給が間に合わなければNVIDIAの快進撃が止まってしまうということでした。現在はまだ大丈夫ですが、現在のGPUよりも新しいGPUのほうが商品電力が多い。しかし、電力網の整備はまだまだ。テック大手も独自の電力網を構築し始めているけど、これはまだ先。
そこで、ChatGPTにお願いして毎月「AIと電力インフラ｜投資リスク分析 今月のレポート」として配信してもらうようにした。以下は9月分のレポートになります。
上のグラフは、Goldman Sachsなどの調査に基づき、米国内データセンターの電力需要が年々急増し、2030年にかけて大幅に拡大するという見通しを示したものです(Carbon Credits)。これは、ブログ記事に添える横長の図表イメージとして最適です。
AIと電力インフラ｜投資リスク分析 今月のレポート（2025年9月）
1. 今月の総括（リスク信号：黄）
AIの普及とともにデータセンターの電力需要が大幅に上昇。
発電インフラは急増中だが、短中期では“需給ギャップ”の懸念は強く残る。
電力コスト上昇や規制の転換、グリッドへの接続遅延なども続く。
投資リスク信号：黄（注意レベル）
2. 主要ウォッチ項目の整理
電力需要の急増傾向
- データセンターの電力需要、2024年には 46,000 MW に達したと推定(Carbon Credits)。
- Deloitteの見通しでは、AI向けデータセンター需要が2024年の約4 GWから2035年には123 GWへと、30倍以上の増加が想定される(Utility Dive)。
- 2022年から2023年にかけてのAIインフラ向け電力需要は、0.4 GW → 約4.3 GW に10倍増(RAND)。
発電・送電インフラの展開
- 米公共電力会社のCAPEX：2025年〜2029年に約1.1兆ドルの投資を予定。2024年には52 GWの発電容量が追加された(Utility Dive)。
- EIAは2035年までの発電ミックスでは、天然ガスが依然として主要な役割（現状42% → 2028年には38%）とするが、クリーン電源も増加見込みと分析(Reuters)。
電力価格・政策動向
- 電気料金はインフレの2倍の速度で上昇中。ユーティリティ各社は、2025〜2026年に年間2,000億ドル以上のインフラ費用を求めている(フィナンシャル・タイムズ)。
- データセンターの連系申請が400 GW超にも達し、現行グリッドキャパの数倍に相当する負荷を示唆(ウォール・ストリート・ジャーナル)。
テック大手・インフラ戦略
- 華氏データセンター大手は、MicrosoftがThree Mile Island原発を2028年に再稼働し、20年間の電力長期契約を結ぶ計画を進めている(en.wikipedia.org)。
- 行政府は、連邦土地での自然ガス炉やSMR（小型モジュール炉）など発電所の許認可を迅速化する動きを見せている(Reuters)。
半導体・インフラの革新
- NVIDIAは2027年からAI用1 MWラック向けに「800 VDC高効率給電方式」を導入予定で、電力ロスの低減を目指す(NVIDIA Developer)。
- 新しいラックスケールシステムには、電力ピークを最大30%削減するエネルギー蓄電ユニット付きPSUの採用も始まった(Utility Dive)。
3. 投資家にとっての示唆ポイント
- 需給ギャップの可能性：AI需要の急拡大により、電力供給が追いつかず、データセンター稼働率低下のリスク。
- コスト転嫁の波及：インフラ投資の急増により電力量料金が上昇し、利益率を圧迫する動きが進行中。
- 政策・許認可の変化：クリーンエネルギー政策への回帰が見られたが、依然不透明な部分が多い。投資判断で柔軟な対処が必要。
- 半導体企業の自助努力：NVIDIAの給電・ピーク制御設計は、長期的に競争優位性を支える重要な要素になる可能性。
4. グラフ説明
記事冒頭のグラフは、Goldman Sachsの予測にもとづく 米国データセンターの電力需要（TWh単位）の急拡大予測グラフです。2030年までに約3倍以上まで増加する見通しを視覚的に捉えられます。
5. 来月の注目ウォッチポイント
- グリッド接続遅延の進捗報道（例：プロジェクト開始・中止の実績）
- 2025年第3四半期の電力会社CAPEX更新値（投資ペースの確認）
- 政令・許認可の変更（特にSMRや原子力関連の動き）
以上が、投資リスク分析に即した「今月のウォッチレポート」です。
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